文章来历：seekingalpha|翻译：国际铂金出资协会

【资料图】

摘要

因为需求难以与阻滞的供给平衡，铂金已落后贵金属和大宗产品商场数年；

轿车职业对铂金的需求具有相当大的上行潜力；

因为钱银供给的继续飙升，铂金出资需求应该也会上升；

铂金最令人兴奋的看涨趋势是它在轿车职业中能够替换钯金；

Aberdeen规范什物铂金ETF以合理的费用供给了获取什物金属的途径。

因为需求难以与阻滞的供给平衡，铂金已落后贵金属和大宗产品综合体数年。依照现在的价格局势，轿车职业对铂金的需求有相当大的上行潜力；出资需求应该也会因为钱银供给继续激增而上升，钱银供给正支撑着金和银。Aberdeen规范什物铂金ETF以合理的费用供给了获取什物金属的途径。

PPLTETF

经过在安全金库中持有铂金条，供给铂金现货价格的敞口。虽然0.59%的费用比率的确不行忽视，但与购买什物铂金币或铂金条比较，它相形见绌，特别是关于寻求少数敞口的出资者而言。相关于金属的高波动性来看，0.59%的费用比率也是最小的，即便长时间持有，也不太可能对总报答发生太大的影响。

坚持横向支撑

通常状况下，铂金遭到近期金属板块兜售的冲击特别严峻，但好像从2020年1月的高点一向坚持在阻力转向支撑之上。打破6月28日高点和5月10日高点的下行趋势线阻力位，意味着从2020年3月的长时间低点康复上行趋势。

具有钱银特征的工业金属

铂金与黄金并非同一种钱银金属，因为铂金的存量产出比仅仅黄金和白银的一小部分。大部分的铂金年产量被用于工业和轿车职业，如下所示，这些职业算计约占总运用量的60%。

正是因为这个原因，铂金价格往往亲近盯梢广泛的大宗产品综合体。自1987年以来，铂金和彭博产品指数之间的R平方一向是反常微弱的0.85。从相对视点来看，铂金正坐落记载以来的最低水平。

铂金VS繁荣大宗产品综合体

虽然铂金首要是一种工业金属，但因为其耐磨损且不褪色，因而也具有钱银特征。再加上它的延展性和可锻性，这就解说了为什么铂金能够作为黄金的代替品被广泛应用于首饰职业。首饰和出资占铂金年运用量的40%。

铂金作为一种价值百科贮存金属，近几十年来，体现显着逊于黄金。在2008年每盎司铂金的交易价格是黄金的2.4倍之后，现在铂金的交易价格仅为黄金的0.6倍，正从疫情时交易价格是黄金的0.4倍中康复。

铂金VS黄金价格

轿车需求具有上升潜力

轿车需求是铂金最大的单一需求细分商场，约占铂金年运用量的40%。铂金首要用于内燃机的催化剂中，以削减轿车尾气的排放。铂金首要用于柴油车，而钯金首要用于汽油车。近年来，柴油发动机被代替的趋势降低了轿车职业对铂金的需求。

铂金轿车范畴的需求，1000盎司

铂金最令人兴奋的看涨趋势是它在轿车职业中能够替换钯金。几十年来，铂金一向是汽油车催化转化器中运用的首要金属，但因为铂金相关于钯金价格过高，钯金之后被广泛用于汽油车中。考虑到铂金现在相对钯金的巨大折价，从头转向铂金好像在经济上是有意义的，但是，供给约束好像是这一改变的妨碍。因为南非在全球铂金生产中占有主导地位，这种金属的会集供给局势意味着轿车制造商一向在犹疑是否要进行必要的出资，避免供给无法满意需求。这是一种非常稀有的状况，未来供给削减的要挟实际上按捺了需求，然后按捺了价格。

这便是铂金作为首饰和出资贮存财富时发挥作用的当地。假如铂金和钯金价格的极点差异不会致使铂钯替换，因为供给问题仍然占主导地位，那么铂金应该会遭到贵金属需求添加的影响。正如我在《黄金：对美联储会议记载的巨大过度反响》一书中所说，因为美国和大多数其他发达国家不计后果的财政政策导致了严峻的负利率，黄金的长时间远景是微弱的。我估计，在这种状况下，黄金反弹将连累铂金走高，特别是假如轿车制造商对供给缺少的忧虑是正确的。

总结

因为铂金现在相关于其代替品的价格低迷，铂金在工业和出资需求方面都具有上涨潜力。虽然最近进行了调整，但从2020年3月的低点反弹的气势仍然坚持杰出，现在看来，进入PPLTETF多头头寸是一个不错的危险报答权衡。鉴于铂金价格具有着微弱的上涨潜力，其相对较高的0.59%的费用率不太可能成为决议总报答的重要因素。

翻译：国际铂金出资协会

责任编辑：唐婧

铂金PPLTETF价格较低但有着利好远景